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　　″上周GDP数据出来后我就觉得方向会变，盘整两天后，今天果然下跌了！″昨天上证综指收跌0.94%，正在广州五羊新城某证券营业厅看盘的老严告诉南方日报记者。令他担忧的是，受经济增速持续回落影响，很多上市公司利润直线下滑，一季报数据很难看。

　　老严的担忧不无道理。统计显示，目前A股上市公司公布的一季度业绩预告中，有超过半数的企业预计出现亏损，而已经公布一季报的上市公司业绩也是好坏参半。

　　股市是实体经济的″晴雨表″，它的变脸无疑说明实体经济在发生变化。一季度GDP增速8.1%，低于预期。而对于其走势，经济学界尚存有一定争议。

　　南方日报记者 黄应来 实习生 梅刘柯

　　数据？？钢铁业陷全行业亏损

　　根据财汇金融分析平台统计，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度业绩预告，与去年同期相比，其中业绩预计增长的为380家，其余的454家业绩预计出现下降、亏损或者减亏。从比例来看，业绩增长的只占到已经公布业绩预告公司中的约46%。超过半数的上市公司面临业绩下滑甚至亏损的风险。

　　在这过半利润下滑或亏损的上市公司中，钢铁业尤为惨重。16日晚间，凌钢股份交出了首份钢企一季报成绩单。根据其所披露的财务数据，公司一季度亏损1.86亿元，净利润比上年同期大幅下滑363.12%，基本每股收益亏损0.23元。

　　凌钢股份仅是揭开了钢铁业亏损的冰山一角。同花顺iFinD数据显示，截至4月16日，已有8家上市钢企预告一季度业绩，7家称将大幅亏损和下滑，其中鞍钢股份预亏18.8亿元，华菱钢铁预亏6.9亿—7.3亿元，韶钢松山预亏3.3亿元，首钢股份预亏1.4亿—1.6亿元。

　　16日，来自中钢协网站的消息，根据国家统计局最新数据，今年1-3月累计生产粗钢17422万吨，同比增长2.5%；与此同时，一季度GDP增长降至8.1%，固定资产投资和房地产投资增长也双双下降。粗钢产量攀升，而市场需求趋缓，钢材供大于求状况加剧。

　　对此，国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军在其微博中表示，钢铁行业第一季度开始出现全行业亏损重要信号。他认为，钢铁行业亏损或微利将持续至少两年。原因有，一是中国经济调整至少还有两年；二是其需求大户房地产和基础设施建设一两年内难有大的改观；三是中国新的经济增长点培育还要一段时间；四是钢铁行业本身的重组新生也需要假以时日。

　　分析？？工业利润、用电数据显示制造业下行压力

　　事实上，钢铁业陷入全行业亏损并不是孤例，同属建材行业的水泥也遭遇到同样问题，继天山股份、冀东水泥预亏之后，16日，四川双马预计亏损3000万—3500万，亚洲水泥也发出大幅预亏的警告。

　　作为中国最优质的一部分企业，A股上市公司的盈利状况可以从一个侧面来反映实体经济的运行情况。在其中过半企业预计出现盈利下降的情况下，整个实体经济也同时延续了增速放缓的态势。

　　不仅是上市公司，以非国有企业和中小企业为主的中国企业家调查系统报告显示，一季度企业经营比去年有所下滑。订货减少，产销量走弱，产品销售价格回落，与此同时，企业成本继续上升、社保税费负担依然较重，导致企业盈利空间缩小。

　　尽管一季度的工业利润数据尚未公布，但1—2月情况显示制造业正处于下滑通道。国家统计局公布的数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。其中，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润1791亿元，同比下降19.7%。这是自2009年以来，国企运行首次出现利润负增长。

　　近日公布的工业用电数据亦予以佐证。国家能源局14日公布3月全国用电数据显示，全社会用电量为4160亿千瓦时，同比增长7％。1—3月，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8％，增速比上年同期回落5.9个百分点。

　　在第一季度的数据中，最值得关注的重工业用电量，与去年同期相比仅增长了1.6％，远低于2011年3月重工业用电量12.26％的同比增速，具体用电数量为2532亿千瓦时。

　　而在去年同期，工业用电量还以近14％的增速位列各产业之首。不仅如此，用电量增速还低于国民经济增速，据国家统计局初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1％。

　　能源经济专家林伯强表示，一季度用电量同比增速放缓，一方面是因为受前年拉闸限电的影响，去年第一季度用电量增长较快，另一方面跟目前整体的经济形势放缓有密切关系。

　　走势？？工业景气度虽回落，但仍处正常区间

　　未来工业经济的走势将如何？昨天，由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的中经工业景气指数17日首次发布，报告称，一季度工业景气度虽回落，但仍处正常区间。

　　国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成说，根据最近十多年的工业数据，虽然一季度工业景气指数比去年四季度回落3个点，也差不多比2003年的景气水平低3个点左右，但明显高于三年前金融危机期间的工业景气水平，也高于2001年的工业景气水平。鉴于工业总量的不断扩大，当前的景气水平并不低。同时，虽然今年一季度预警指数回落幅度较大，但工业运行仍处于代表正常的″绿灯区″，并未进入偏冷区域，这与三年前的情况完全不同。

　　″一季度经济发展情况只是经济增长过程中的惯性下滑。″英大证券研究所所长李大霄对南方日报记者表示，从2011年一季度开始，GDP增速呈现持续回落态势，今年一季度只是这种状态的延伸，并不是经济形势发生突变。

　　但对于二季度及接下来的经济走势，目前经济界尚有一定的争议。

　　国家统计局新闻发言人盛来运表示，虽然中国经济″逐季下行″态势还在延续，但从环比增速、实物量等多个角度观察，中国经济都显露出缓中趋稳、整体稳健的特征。

　　从一季度数据逐月环比来观察，经济指标出现微弱回升。一季度，中国GDP环比增1.8%，工业、投资和消费等指标环比也均保持正增长。从3月份当月情况看，上述指标较1—2月份均有所回暖。3月份，规模以上工业增加值比1—2月份回升0.5个百分点，社会消费品零售总额也回升了0.5个百分点。

　　交通银行首席经济学家连平对南方日报称，二季度外需下降和投资放缓的局面可能在政策微调环境下有所改善，物价的回落也有利于消费保持平稳增长，预计二季度我国经济增速有望企稳回升。

　　不过，广东金融学院党委副书记、代院长陆磊教授的判断则有所不同。他对南方日报记者表示，二季度经济发展将呈现弱化态势，首先由于外需仍是主要市场，但还看不到有明显好转迹象；其次，房地产业的投资热度降低，起不到大的经济拉动作用；再次，整体消费和零售业处于一个平稳的阶段。

　　″从这三个主要的方面来看，一季度是经济放缓着陆的过程，而不是终点，二季度甚至可能比一季度还低。″陆磊称。